Для покупки и продажи активов, есть несколько различных
типы рынков, которые облегчают торговлю. Каждый рынок работает под
разные торговые механизмы.
Три основных типа рынков:
1. Дилеры (также известные как внебиржевой рынок)
2. Брокеры
3. Обмены
Дилерские рынки
Дилерский рынок работает с дилером, который выступает в качестве контрагента
как для покупателей, так и для продавцов. Дилер устанавливает ставку и запрашивает цены на
безопасность, и будет торговать с любым инвестором, желающим
принять эти цены. Ценные бумаги, продаваемые дилерами иногда
упоминается как торговля без рецепта (OTC).
Действуя в качестве контрагента для покупателей и продавцов, дилер
обеспечивает ликвидность на рынке за счет небольшой премии, которая
существует в виде ставок спроса и предложения. Другими словами, дилеры
установите цену предложения немного ниже рыночной цены и спросите
цены немного выше рыночных. Распределение между этими
Цены — это прибыль, которую дилер получает в обмен на допущение
риск контрагента.
Дилерские рынки менее распространены в акциях, чаще встречаются в облигациях
и валютные рынки. Дилерские рынки также подходят для
фьючерсы и опционы или другие стандартизированные контракты и финансовые
производные. Наконец, форекс или валютный рынок
обычно работают через дилеров, с банками и валютой
биржи, выступающие в качестве посредников, связывающих дилеров с
покупатели и продавцы.
Из трех типов рынков дилерский рынок обычно является наиболее
жидкость, потому что существование дилера означает, что
всегда найдется доступный контрагент для трейдеров, желающих
купить или продать.
Брокерские рынки
Рынок брокеров работает путем поиска контрагента для обоих покупателей
и продавцы. Когда дилеры выступают в качестве контрагента, задержка с брокерами в поиске подходящего контрагента приводит к снижению ликвидности
для брокерских рынков по сравнению с дилерскими рынками.
Традиционно фондовые рынки были брокерскими. Биржевые маклеры постараются
найти подходящего контрагента для своего клиента на торгах
пол биржи. Это стереотипное изображение, которое стены
Раньше была известна улица, мужчины и женщины в костюмах кричали
друг на друга, держа листы бумаги, представляющие их
заказы клиентов, которые они стремятся выполнить.
Брокерские рынки используются для всех видов ценных бумаг, особенно
те с начальными проблемами. Первичное публичное размещение акций (IPO), для
Например, обычно запускается через инвестиционный банк
который решает проблему, пытаясь найти покупателей. Есть похожий
порядок новых выпусков облигаций. Наконец, брокерские рынки также
подходит для индивидуальных или нестандартных финансовых продуктов.
Обмены
Из трех типов рынков биржа является наиболее
автоматизирован. Однако, если ни один из покупателей и продавцов не может встретиться в
условия цены, то никакие сделки не выполняются. Из-за огромного
количество потенциальных покупателей и продавцов, торгующих через биржи,
такая ситуация крайне маловероятна и обычно происходит только в
времена экономического кризиса. На практике большое количество покупателей
а продавцы делают биржу практически такой же ликвидной, как
дилерский рынок.
Хотя биржевые маклеры все еще вводят заказы для клиентов, акция
рынок больше не является брокерским рынком, перейдя к
работает как автоматизированная биржа. Сделки заключаются на основе
на заказ книги, которые соответствуют покупателям с продавцами.
Преимущество обмена — предоставление центрального местоположения
для покупателей и продавцов найти контрагентов. Обмены используются
для всех видов ценных бумаг, но наиболее подходят для
стандартизированные ценные бумаги, такие как акции, облигации, фьючерсные контракты,
и варианты. Биржи обычно указывают характеристики для
ценные бумаги, которые торгуются на бирже.
Биржевые характеристики
• Размер контракта или лота
• Выполнение контракта / торговые месяцы
• Размер галочки
• Условия доставки
• Качественный
Условия и качество доставки обычно не указываются на складе
биржевая торговля или торговля облигациями. В биржевой сделке,
все, что указано, это контракт и размер галочки, а также
выполнение, которое обычно является немедленным.
Размеры контрактов для ценных бумаг или финансовых инструментов обычно
установить на минимальную сумму. Например, акция может быть только
доступно для покупки в лотах по 100 на определенной бирже. Размер тика
обычно самая низкая деноминация валюты. На складе США
биржи, самая низкая цена тика составляет один цент. Минимум 100-лот
размер контракта при таких условиях может быть минимальным
тиковое значение 1 доллар (0,01 х 100 акций за лот).
Условия и качество доставки более целесообразно используются в
ссылка на товарную торговлю и производные с участием
товароподобные активы. Золото и бриллианты, например, имеют
качества и рейтинги. Кроме того, должны быть положения для
потенциальная поставка физического актива покупателю или контракту
держатель. Такие характеристики указаны биржей актив
или финансовый инструмент торгуется.
