Ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как казначейские облигации, являются видом долга
инструмент, который обеспечивает возврат в форме обычного или фиксированного,
платежи и выплаты основного долга, когда наступает срок погашения
достиг. Эти инструменты выпущены правительствами,
корпорации и другие организации для финансирования своей деятельности. Oни
отличаются от капитала, поскольку они не влекут за собой владение компанией,
но облигации обычно имеют преимущественную силу в случаях банкротства или
дефолт.
Ценные бумаги с фиксированным доходом, как правило, считаются более безопасными инвестициями
чем акции или другие рыночные инвестиции, но обычно не предлагают
доходность инвестиций столь же высока, как и те, которые могут быть получены с помощью
другие инвестиции.
Термин фиксированный доход относится к выплате процентов, которые инвестор
получает, которые основаны на кредитоспособности заемщика
и текущие рыночные ставки. Вообще говоря, фиксированный доход
ценные бумаги, такие как облигации, платят более высокую процентную ставку — известный как
купон — тем дольше срок их погашения. В конце срока
или срок погашения, заемщик возвращает заемные деньги, известные как
основная или номинальная стоимость.
Основные риски, связанные с ценными бумагами с фиксированным доходом, касаются
уязвимость заемщика к дефолту по своим долгам. В свою очередь это
Риск включен в проценты или купон, который выплачивает безопасность
инвестор. Дополнительные риски, связанные с обменным курсом для
международные облигации могут вызывать обеспокоенность, а также риск того, что
изменение процентных ставок может увеличить (или уменьшить) рынок
стоимость облигации в настоящее время держится. Это известно как процентный риск.
Кредитный риск / риск дефолта возникает, если эмитент ценной бумаги не может оплатить
интерес и / или принципал своевременно. Вероятность
возникновение кредитного / дефолтного риска зависит от способности эмитента
их финансовые обязательства и их кредитоспособность. Eсть
отрицательная корреляция между кредитным рейтингом и доходностью — чем ниже
кредитный рейтинг эмитента облигаций, тем выше будет доходность, которая будет предложена
компенсировать более высокий риск. Изменение кредитного рейтинга эмитента
влияет на стоимость их ценных бумаг с фиксированным доходом.
Существует риск покупательной способности, связанный с фиксированным доходом
ценные бумаги, потому что реальная норма прибыли на фиксированный доход
инвестиции равны норме прибыли минус уровень инфляции.
В периоды высокой инфляции реальная норма прибыли на фиксированную
Доход от инвестиций может стать отрицательным. Ценообразование на облигации
Цена облигации зависит от нескольких характеристик, которые относятся к
каждая выпущенная облигация Эти характеристики следующие:
• Купон или его отсутствие — облигация может или не может прийти с
прилагаемые купоны. Купон указан как номинальный
процент от номинальной стоимости облигации. Каждый купон
погашается за период для этого процента. Облигация также может
прийти без купона. В этом случае связь известна как
облигация с нулевым купоном. Облигации с нулевым купоном обычно оцениваются
ниже, чем облигации с купонами.
• Основная / номинальная стоимость — каждая облигация имеет номинальную стоимость —
основная сумма, которая погашается при погашении. Без
Основная ценность, облигация не будет иметь смысла. Основной
стоимость должна быть возвращена кредитору (покупателю облигаций)
заемщик (эмитент облигаций). Облигация с нулевым купоном не платит
купоны, но гарантирует основную сумму при погашении.
Проценты, выплаченные по облигации с нулевым купоном, доставляются в
форма цены облигации меньше основной суммы
это будет оплачено в конце срока. Например, нулевой купон
Облигации с номинальной стоимостью 1000 долларов могут быть доступны для
покупка за 900 долларов. Когда покупатель облигации получает
номинальной стоимостью 1000 долларов США на дату погашения облигации, они имеют,
фактически получил около 10% процентов по облигации.
• Доходность к погашению — облигации оцениваются для получения определенной доходности
инвесторам. Облигация, которая продается с премией (где цена
выше номинальной стоимости) будет иметь доходность к погашению, которая ниже
чем ставка купона. Кроме того, причинность
Соотношение между доходностью к погашению и ценой может быть
наоборот. Облигация может быть продана по более высокой цене, если
предполагаемая доходность (рыночная процентная ставка) ниже, чем купон
показатель. Это потому, что владелец облигации получит купон
платежи, которые выше рыночной процентной ставки, и
поэтому заплатит премию за разницу.
• Купонные периоды до погашения — Облигации различаются по количеству
купонные выплаты, которые происходят до погашения облигации. Больше
частые купонные (процентные) выплаты считаются более
желательно и обычно увеличивает цену облигации.
При прочих равных следующие утверждения о ценообразовании облигаций
Верны: облигация с более высокой ставкой купона будет оценена выше.
Облигация с более высокой номинальной стоимостью будет оценена выше.
Будет оценена облигация с большим количеством периодов до погашения
выше.
Будет оценена облигация с более высокой доходностью к погашению или рыночными ставками
понизит.
Проще всего запомнить, что цены на облигации выше
все характеристики, кроме доходности к погашению. Более высокая доходность до
Мату Это приводит к снижению цены облигаций.
